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炒股赚的钱从哪里来？
不知道你有没有思考过上面这个问题，如果没有，可以现在先想一下再阅读本文。
关于这个问题，大致有2类答案。一类答案是说炒股就是赚其他人的钱，你赚到的钱就是其他人亏掉的钱，其他人包括其他散户、庄家、机构、游资、社保资金等等。另一类答案是炒股是赚企业增长的钱，因为好企业会盈利，你赚到的钱就是这些利润。
不管你是第一次就凭直觉得到答案，还是反复思考或者参考其他人的观点。如果你最终认同的答案是前一类，那么可能你更喜欢投机而不是投资。如果你的答案是后一类，那么可能你更适合价值投资。
为什么说价值投资优于投机？
有些朋友会说，就算喜欢投机有错吗，只要赚钱就好了，为什么说价值投资优于投机？
文章开头问题的两种答案，代表两种赚钱思路和方法。但是难度是不同的，选择容易的赚钱方式，长期盈利会的概率会更大。
炒股就是赚其他人的钱，或者把炒股仅视为低买高卖比喻成拼刺刀，或者认为炒股就是要找到下一个高价接盘的人，这些观点都属于前一类。这类答案的本质是零和博弈，或者说连零和博弈都不如，只能算负和博弈。扣除掉中介机构的手续费和坏公司挥霍掉的成本，股票对应的蛋糕会越来越小，在这个情况下还要和其他对手拼胜负，赌个你死我活，难度可想而知。
价值投资者认为买股票就是买公司。相比拼刺刀，价值投资更像是运筹帷幄，选好投资品种，让优秀的企业帮你赚钱。长期只要企业不断增长，蛋糕就会不断变大。哪怕短期股价被市场低估，或者市场给出的估值有时高有时低，但是企业只要赚的是实实在在的钱，连续盈利，长此以往一定会反应到股价中。长期投资不用在意短期股价波动的道理也是如此，赚来的钱，是肉都会烂在锅里，锅里的肉不断变多，蛋糕不断变大，股价迟早会体现出来。如果是一个优秀的企业被市场低估，那么价值投资者还可以赚2次钱，不仅可以无视股价波动继续享受企业每年不断增长带来的收益，还可以获得市场从低估值向高估值获得的估值价差。业绩增长和价值回归一起实现的时候俗称戴维斯双击。
当然，不管是价值投资或者投机，都有人可以长期盈利，选择适合自己性格和时间的方法也会更轻松，但是长期来看，价值投资的难度相比投机来说是更容易的。
什么是好的投资品种，什么是值得长期投资的好资产？
判断一个品种是不是好的投资标的，要看它对应的蛋糕是否会越来越大，是否会不受通货膨胀的影响，可以长期维持购买力。要选那种长期投资收益取决于内在价值增长的品种，不选取决于和交易对手博弈结果的品种。
按照这个逻辑，我们来看看以下几类品种是不是好的长期投资标的：彩票，黄金，期货，比特币，房地产，股票。
彩票就是典型的负和博弈，也叫福利彩票，是一种献爱心的方式。假设某一期彩票，被一个人全部买下，那么他的收益必定少于他的投入。公式：彩票销售额=彩票奖金+维持彩票活动运转的人力物力成本+公益用途，彩票奖金远远低于彩票销售额。如果把彩票当投资，长期买彩票，那么每买一次，从概率的期望上来说，就损失了一次。因此彩票不是一个好的投资品种。
黄金并没有实用价值，长期投资的黄金也不会涨出新黄金。黄金作为避险工具和衡量人类其他价值的工具，长期看只能跑赢通胀，从国外资本市场百年的周期看，黄金不是一个好的投资标的，长期收益率远落后于股票和楼市。
期货比起股票交易难度更高，不仅因为它没有对应的具体公司，价格波动受到影响的因素更多，而且它的交易规则更复杂。期货市场交易对手的能力和经验普遍高于股票投资者，期货市场是充满博弈的市场。巴菲特说过：如果你上了牌桌打了两三轮还没发现那个会输钱的S瓜是谁，恭喜你，你就是那个S瓜。因此不要去那种必定有输家的市场，应去找蛋糕会不断长大的市场。
比特币，比特币不是一个好的投资标的，它没有对应的价值。买比特币甚至根本算不上投资，只是一个让后来者接盘的游戏。至于其他币，知名度更低，韭菜更少，还不如比特币。
国内的房地产市场难以预测，我个人的观点是未来房价不会大跌，但是也不会有普遍的暴涨机会，大城市的楼市还是有一定的投资价值的，但是小城市的楼市交易量很难会有提升，未来可能会出现有价无市的情况。不过根据国内外的长期历史经验，房地产可以维持购买力，长期跑赢通胀和黄金应该可以实现。
最后谈谈股票，买股票就是买公司。优秀的公司不仅可以长期给股东和社会创造价值，还可以穿越周期把通胀传导到价格。但是股票和股票不同，每个公司和其他公司也不同。衡量什么是好公司的标准有很多，可以从好赛道，优秀的管理层，具有足够安全边际的价格，合理的股权结构，历史增长惯性等等方面来看，以后有机会在分别展开聊。如果不知道如何选股或者没有时间和精力选股，但又看好股市，最简单的方法是长期定投指数基金，看好A股直接定投沪深300，看好港股直接定投恒生指数基金。定时定量定投，在市场疯狂的时候卖出，就可以用最少的精力享受股市上涨红利。
值得一提的是长期投资买股票，散户做空千万要慎重（如融券），股票下跌的空间是最多是100%，而上涨的空间是无限，顺应市场不要去对抗市场，谁也无法预测市场的疯狂程度。
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